基金投资800亿促使中国半导体产业进入整合潮

本文摘要：大基金投资800亿由于半导体行业是技术与资本密集型行业，投资夹住是半导体产业构建规模扩展的主要动力。特别是在是对于中国等后进国家要发展集成电路产业，更加必须政府给与企业政策和资金上的反对：企业在发展初期，全然依赖其自身收益无法保持资本投放的市场需求，从而无法在全球市场上展开竞争。从台湾和韩国发展集成电路产业的经验来看，政府的反对对行业的发展壮大起着十分关键的起到。

大基金投资800亿由于半导体行业是技术与资本密集型行业，投资夹住是半导体产业构建规模扩展的主要动力。特别是在是对于中国等后进国家要发展集成电路产业，更加必须政府给与企业政策和资金上的反对：企业在发展初期，全然依赖其自身收益无法保持资本投放的市场需求，从而无法在全球市场上展开竞争。从台湾和韩国发展集成电路产业的经验来看，政府的反对对行业的发展壮大起着十分关键的起到。

因此，国家在2014年6月公布《国家集成电路产业前进纲要》，从政策上完备实施一系列反对集成电路产业发展的措施，并设置了分阶段目标；紧接着于2014年9月成立国家集成电路产业投资基金（又称“大基金”），主要用作集成电路产业的投资，反对行业的发展壮大。截至2016年年底，国家集成电路产业投资基金股份有限公司＂大基金＂两年多来共计决策投资43个项目，总计项目允诺投资额818亿元，实际出资多达560亿元；已实行项目覆盖面积了集成电路设计、生产、PCB测试、装备、材料、生态建设等各环节，构建了在产业链上的原始布局，造就的社会融资多达了1500亿元。

图表1：2015－2016年国家集成电路产业投资基金成果汇总资料来源：前瞻产业研究院整理中国半导体行业现统合潮半导体行业是一个高技术门槛的行业，业内公司一般来说都具备十几年甚至数十年的技术累积，国内的半导体企业比起国际同行，普遍存在技术累积严重不足的问题。《国家集成电路产业发展前进纲要》明确提出，到2020年集成电路产业与国际先进设备水平的差距逐步增大，仅有行业销售收入年均增长速度多达20％，企业可持续发展能力大幅度强化；到2030年，集成电路产业链主要环节超过国际先进设备水平，一批企业转入国际第一梯队，构建横跨发展。图表2：《国家集成电路产业发展前进纲要》理解资料来源：前瞻产业研究院整理在国际收购浪潮流行的背景下，唯一可以很快超过国家目标的途径有可能就是国际收购＋自助研发的的持久路线，必要并购国外优质企业和资产的方式，是一条较慢发展的途径，预估这个路线应当能持续到2025年。

当前在国家大基金的造就下，政府资本和社会资本大力支持国内企业走进国门对外并购，而国内外资本市场的估值水平差异也推展国内企业对外并购。诸多龙头企业相继启动并购、重组，造就整个集成电路产业的大统合。以紫光集团为事例，先后耗资17亿美金并购展讯、9亿美金并购锐迪科、50亿美金并购新华三、111亿元和24亿元并购封测公司矽品仪器与南茂科技，通过国际收购与合作掌控核心技术，扩展业务版图。

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